Seg\u00fan la Junta Directiva del Banco de la Rep\u00fablica (JDBR) en su m\u00e1s reciente Informe al Congreso (julio, 2018), las perspectivas de la econom\u00eda colombiana para 2018 son prometedoras, todos los analistas revisan sus previsiones de crecimiento al alza y los indicadores de confianza del consumidor y de los empresarios muestran recuperaci\u00f3n. La JDBR se muestra optimista, no obstante, advierte sobre algunos factores que podr\u00edan afectar a la econom\u00eda y deben vigilarse.<\/p>\n
La JDBR destaca que el ajuste despu\u00e9s de los choques de ingreso y de inflaci\u00f3n, una situaci\u00f3n mu\u2019y compleja que produjo grandes desequilibrios en las cuentas del pa\u00eds, fue posible por las buenas bases de la econom\u00eda y las posibilidades que brinda para el manejo macroecon\u00f3mico la existencia de arreglos institucionales como la inflaci\u00f3n objetivo, la flexibilidad cambiaria y la regla fiscal. Si a esto se agrega la solidez del sistema financiero y un adecuado nivel de reservas, se tienen los elementos de un s\u00f3lido marco de pol\u00edtica macroecon\u00f3mica que es apreciado por los mercados.<\/p>\n
En t\u00e9rminos generales, el entorno internacional para la econom\u00eda colombiana es favorable. Despu\u00e9s de un buen a\u00f1o de crecimiento de la econom\u00eda mundial en 2017 (2,3 % para algunos organismos internacionales) y con la reducci\u00f3n del desempleo, especialmente en los pa\u00edses avanzados, es de esperar un buen 2018. Es poco probable que, en el corto plazo, los factores que hasta ahora han sostenido el crecimiento mundial se modifiquen. La pol\u00edtica monetaria todav\u00eda es expansionista en Estados Unidos, a\u00fan si su normalizaci\u00f3n ya est\u00e1 en curso, y en la zona del euro deber\u00eda modificarse solo en 2019. La pol\u00edtica fiscal, por su parte, es neutra por ahora, aunque pronto deber\u00e1 volverse expansionista, sobre todo en Estados Unidos. En esas condiciones, se espera un mayor crecimiento de los pa\u00edses industrializados y una aceleraci\u00f3n del crecimiento de los emergentes para un total de crecimiento esperado para la econom\u00eda mundial de entre 3,4 % y 3,7 % en 2018.<\/p>\n
Uno de los principales mensajes del Informe se\u00f1ala que el d\u00e9ficit en las cuentas externas que se dio por la reducci\u00f3n en el precio del petr\u00f3leo llev\u00f3 a un importante incremento de la deuda externa que lleg\u00f3 en abril de 2018 a 36,8 % del PIB, cuando cinco a\u00f1os atr\u00e1s era 21.8 %. De ah\u00ed la necesidad de sostener tasas de ahorro elevadas que permitan mantener altos niveles de inversi\u00f3n sin comprometer la sostenibilidad externa del pa\u00eds. Tambi\u00e9n se preocupa la JDBR por la necesidad de diversificar los ingresos externos y no depender tanto de los productos primarios.<\/p>\n
Seg\u00fan el Informe, la econom\u00eda podr\u00eda verse afectada por algunos elementos negativos que podr\u00edan sobrevenir en el corto plazo. El primero de ellos es la volatilidad que se ha observado en los mercados de capitales y que puede explicarse por su reacci\u00f3n frente a la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. Esto crea tensi\u00f3n en los mercados de capitales por lo que hay que estar especialmente vigilantes frente a la exposici\u00f3n al riesgo cambiario de las empresas colombianas. Tambi\u00e9n es preocupante la escalada del proteccionismo y los efectos que podr\u00eda tener sobre el comercio internacional y las cadenas de valor. Un riesgo importante es la posibilidad de una reducci\u00f3n del precio del petr\u00f3leo que pueda debilitar los ingresos externos y las finanzas del gobierno, esto en un mercado en el cual act\u00faan elementos geopol\u00edticos totalmente impredecibles.<\/p>\n
Fuente:\u00a0http:\/\/m.elcolombiano.com\/opinion\/editoriales\/perspectivas-de-la-economia-YD9151643<\/p>\n
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