{"id":1584,"date":"2018-12-28T08:19:06","date_gmt":"2018-12-28T13:19:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.neirayasociados.com\/?p=1584"},"modified":"2018-12-28T08:19:09","modified_gmt":"2018-12-28T13:19:09","slug":"las-3-lecciones-que-nos-dejo-el-2018-en-materia-de-inversiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.neirayasociados.com\/en\/las-3-lecciones-que-nos-dejo-el-2018-en-materia-de-inversiones\/","title":{"rendered":"Las 3 lecciones que nos dej\u00f3 el 2018 en materia de inversiones"},"content":{"rendered":"<p>Como les sucede a los navegantes, son de las tormentas pasadas las que ayudan a tener experiencia para enfrentar las tempestades del futuro. Y los mercados financieros comparten caracter\u00edsticas similares en esas situaciones.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-gallery columns-1 is-cropped wp-block-gallery-1 is-layout-flex wp-block-gallery-is-layout-flex\"><li class=\"blocks-gallery-item\"><figure><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/www.neirayasociados.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/ab00db44-e3cb-4393-8693-cb5d27350975-1024x1024.jpeg\" alt=\"\" data-id=\"1585\" data-link=\"https:\/\/www.neirayasociados.com\/?attachment_id=1585\" class=\"wp-image-1585\" srcset=\"https:\/\/www.neirayasociados.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/ab00db44-e3cb-4393-8693-cb5d27350975-1024x1024.jpeg 1024w, https:\/\/www.neirayasociados.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/ab00db44-e3cb-4393-8693-cb5d27350975-150x150.jpeg 150w, https:\/\/www.neirayasociados.com\/wp-content\/uploads\/2018\/12\/ab00db44-e3cb-4393-8693-cb5d27350975-300x300.jpeg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure><\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Es momento de hacer recuentos en el \u00e1mbito de las inversiones. Y es que durante este a\u00f1o no hubo activos en\u00a0donde esconderse, salvo contadas excepciones.<strong>&nbsp;Es precisamente en este entorno donde todo inversionista aprende valiosas lecciones,<\/strong>&nbsp;de las cuales destaco tres.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>En primer lugar, la relevancia de la (geo) pol\u00edtica.<\/strong>&nbsp;Ya sean elecciones en Am\u00e9rica Latina o guerra comercial a nivel global, los mundos financieros y pol\u00edticos se mostraron entrelazados.<strong>&nbsp;En segundo lugar, el efectivo&nbsp;<\/strong>como alternativa de inversi\u00f3n est\u00e1 de vuelta. No solo la renta fija de corto plazo paga mejor, sino que se presenta como un ancla de estabilidad cuando las condiciones de mercado se complican<strong>. La tercera lecci\u00f3n: esperar lo mejor,<\/strong>&nbsp;pero prepararse para lo peor. Eso se traduce en incorporar elementos m\u00e1s defensivos en un portafolio diversificado. Pueden no sumar tanto cuando los mercados est\u00e9n en alza, pero uno agradecer\u00e1 la estabilidad que traen cuando corrigen.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Abusando quiz\u00e1s de las analog\u00edas entre el mundo financiero y el naviero,<strong>&nbsp;el a\u00f1o 2018 ha sido uno de navegar en aguas turbulentas, despu\u00e9s de pasar el a\u00f1o 2017 en una verdadera taza de leche.<\/strong>&nbsp;El resultado no se hace esperar: los inversionistas menos avezados suelen caer presa del mareo e incluso sucumben al p\u00e1nico de hundimiento.<\/p>\n\n\n\n<p>Son precisamente las&nbsp;<strong>lecciones aprendidas en tormentas pasadas las que ayudan a los marinos de m\u00e1s experiencia a enfrentar estas tormentas. Los mercados financieros comparten caracter\u00edsticas similares.<\/strong>&nbsp;Veamos cu\u00e1les son estas lecciones.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>La primera de ellas es reforzar que la pol\u00edtica, m\u00e1s que nunca, incide significativamente en los mercados financieros.<\/strong>&nbsp;Por partida doble. Ya sea porque las decisiones pol\u00edticas conllevan consecuencias en lo econ\u00f3mico. Piensen, por ejemplo, en los efectos que<a href=\"https:\/\/www.finanzaspersonales.co\/temas\/brexit\/843\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">&nbsp;ha tra\u00eddo la decisi\u00f3n del Reino Unido de salirse de la Uni\u00f3n Europea (\u201cBrexit\u201d)<\/a>, sobre las decisiones de inversi\u00f3n de las empresas o de lugar de trabajo de residentes extranjeros. O el impacto sobre menor inversi\u00f3n que trajo consigo la reforma tributaria llevada a cabo por el gobierno anterior en Chile.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Pero los efectos tambi\u00e9n inciden en el \u00e1mbito psicol\u00f3gico. La incertidumbre pol\u00edtica, ya sea por la suerte de una negociaci\u00f3n comercial que podr\u00eda llevar a una guerra tarifaria o por el desconocido resultado en una elecci\u00f3n presidencial que confronta candidatos con propuestas significativamente distintas,&nbsp;<strong>suele traducirse en un cambio de actitud del inversionista.<\/strong>&nbsp;Se vuelve m\u00e1s cauto, suspende o dilata la decisi\u00f3n de acometer recursos a nuevos proyectos, esperando contar con m\u00e1s informaci\u00f3n que le permite anticipar de mejor manera los riesgos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Esto precisamente creci\u00f3 de manera exponencial durante el 2018. A riesgos de corte geopol\u00edtico que ya arrastr\u00e1bamos desde el 2017 como las tensiones con Rusia y el conflicto en medio oriente, se agregaron otros como la guerra comercial y el avance del populismo en Am\u00e9rica Latina, y otros como el riesgo de desintegraci\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea volvieron a tomar fuerza.&nbsp;<strong>El 2018 nos dej\u00f3 como lecci\u00f3n que el inversionista que no toma en cuenta la situaci\u00f3n pol\u00edtica corre el riesgo de zozobrar<\/strong>, pues no anticipa un cambio brusco en vientos y corrientes. Por otro lado, si sabemos identificar estos riesgos y anticiparse a ellos, aumentamos las posibilidades de aguantar mejor el chaparr\u00f3n.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>La segunda lecci\u00f3n es la importancia de contar con una buena ancla a la cual recurrir en tiempos de tormenta.&nbsp;<\/strong>Si bien el 2017 no parec\u00eda necesario contar con este tipo de resguardos, este a\u00f1o nos record\u00f3 que este objeto de metal pesado tiene un rol esencial para evitar irse a la deriva. En el mundo financiero,&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.finanzaspersonales.co\/temas\/efectivo\/157\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><strong>esta ancla se llama efectivo<\/strong><\/a><strong>&nbsp;o renta fija de corto plazo.&nbsp;<\/strong>Por varios a\u00f1os fue un tipo de inversi\u00f3n algo vilipendiada: pagaba muy bajos retornos (apenas por sobre cero e incluso negativo en algunos pa\u00edses), ofreciendo un atributo (la seguridad) que parec\u00eda innecesaria en un mundo donde todos los activos financieros sub\u00edan de precio, como fue el caso del 206 y 2017.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>El 2018, en cambio,&nbsp;<strong>el efectivo volvi\u00f3 en gloria y majestad a los portafolios de inversi\u00f3n, no s\u00f3lo cumpliendo ese rol de estabilizador<\/strong>, sino que, incluso sorprendiendo gratamente con un mejor retorno, producto del incremento de tasas de inter\u00e9s que llevaron a cabo varios bancos centrales en el mundo durante el a\u00f1o, destacando la Reserva Federal de EE.UU. Ante este regreso del activo de menor riesgo, el resto de los activos tuvieron que ajustar sus precios,&nbsp;<strong>como se evidenci\u00f3 en correcciones destacadas, especialmente en instrumentos de mercados emergentes.&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>La tercera y m\u00e1s importante decisi\u00f3n tiene que ver con la estrategia de inversi\u00f3n aprendida.<\/strong>&nbsp;Ello se puede asemejar con la decisi\u00f3n del tipo de embarcaci\u00f3n para realizar una traves\u00eda que, si bien parece gozar de buenas condiciones de mar al momento de salir del puerto, no es posible saber a ciencia cierta en qu\u00e9 momento cambiaran los vientos y comenzar\u00e1n las oleadas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Si se escogi\u00f3 una embarcaci\u00f3n liviana pero r\u00e1pida, posiblemente las distancias iniciales de cubrieron de manera m\u00e1s r\u00e1pida (llevado a inversiones, una estrategia con mayor exposici\u00f3n a riesgos dio mejores retornos en condiciones favorables, como fue el 2017).&nbsp;<strong>Pero si no se previ\u00f3 el cambio del 2018, la fragilidad de la embarcaci\u00f3n le hac\u00eda correr el riesgo de terminar debajo del agua.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Por ello,\u00a0<strong>el 2018 nos deja como lecci\u00f3n la necesidad de buscar un barco m\u00e1s firme,<\/strong>\u00a0de materiales m\u00e1s nobles, aunque sean algo m\u00e1s pesados para navegar, con mejor tolerancia a las tormentas. Aun a riesgo de ir algo m\u00e1s lento, la capacidad de resistir los embates de huracanes aseguran una mejor posibilidad de llegar a puerto.\u00a0<a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/www.finanzaspersonales.co\/temas\/inversion\/21\" target=\"_blank\">En inversiones, eso significa tener m\u00e1s efectivo (una buena ancla)<\/a>\u00a0pero tambi\u00e9n escoger inversiones de mejor calidad: empresas con productos m\u00e1s establecidos, de flujos de ingresos m\u00e1s predecibles y por sobre todo con balances m\u00e1s s\u00f3lidos (mayores niveles de liquidez y endeudamiento).<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Fuente: https:\/\/www.finanzaspersonales.co\/columnistas\/articulo\/las-3-lecciones-que-nos-dejo-el-2018-en-materia-de-inversiones\/78912<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Como les sucede a los navegantes, son de las tormentas pasadas las que ayudan a tener experiencia para enfrentar las tempestades del futuro. 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